工程机械2024年内需筑底 期待2025年新一轮更新需求逐步启6686体育动

　　6686体育当前位置：工程机械2024年内需筑底 期待2025年新一轮更新需求逐步启动

　　浙商证券（601878）发布研究报告称，2023年在出口拉动下6686体育，工程机械龙头业绩开始拐点向上;2024年预计内需筑底，海外可期。该行表示期待2025开启5年左右的国内更换周期+海外持续提升的上行周期，中国工程机械龙头凭借综合性价比优势6686体育，逐步迈向全球龙头。

　　行业：2024年内需筑底，海外可期;期待海外市占率提升、2025年开始国内新一轮更新需求逐步启动

　　2023年在出口拉动下，工程机械龙头业绩开始拐点向上;2024年预计内需筑底，海外可期。期待2025开启5年左右的国内更换周期+海外持续提升的上行周期，中国工程机械龙头凭借综合性价比优势6686体育，逐步迈向全球龙头。

　　1)国内周期筑底。基于挖机8-10年更新高峰期，2024年国内挖机更新需求见底，且以更新需求为主，叠加海外较高增速，挖机行业销量见底。起重机、混凝土机械由于基数、下游应用领域中结构性景气表现好于挖机。

　　2)内需预期边际改善。国家稳增长预期不断加强，增发2023年国债1万亿元有望拉动基建需求;大规模设备更换有助于工程机械国四标准等新机销售。2024年国内挖机销量有望筑底，起重机、混凝土机械表现好于挖机。

　　3)海外市占率提升。龙头企业海外挖机市占率总体偏低，在前期大力布局的基础上，海外具备实现较快增长的潜力。

　　龙头：各显神通，徐工机械具较好性价比，三一重工未来上行周期弹性大，柳工6686体育、中联重科业绩增速相对较快

　　三一重工：挖机占比*高，挖机上行周期中弹性*强标的，风险管控严格6686体育，2024年降本控费提升盈利能力，未来弹性大

　　徐工机械：收入和利润规模*大，2022-2023年ROE在三大主机厂中*;应收账款等风险敞口逐步改善

　　中联重科：挖机板块补强，产品结构性优势显著，2023H1公司海外收入同比增长约115%，中东地区、俄语区成果显著

　　柳工:装载机国内份额*，挖机市占率提升、出口收入快速增长，国企改革释放红利，盈利能力提升

　　催化剂:1)挖机国内销量拐点显现、出口销量超预期;2)国内房地产、基建投资，新开工向上，政策利好;3)挖机开工景气度持续上行;4)行业龙头成本费用管控见成效;5)电动化产品快速渗透

　　本站部分内容属转载，版权归原作者所有，特此声明！如果侵犯了您的版权请来信告知，我们将尽快删除

　　果仁状dragee尼古丁明胶阿拉伯胶FDA食品级316L全不锈钢GMP实验室捏合机

　　版权所有：杭州极点科技有限公司地址：杭州市下城区西文街水印康庭1幢西楼4楼邮编：310004

　　服务热线传真：客服客服MSN：联盟网站：硬质合金商务网粉末冶金人才网粉末冶金书库注射成形网中国粉体网粉体行业网上展粉末冶金网上展