机械行业24年中期策略：装备全球龙头先行6686体育

　　6686体育中国装备国际竞争力提升，国际化成为重要增长点。过去十年，中国机械设备出口金额实现稳步增长，根据海关总署数据，2023年我国通用工业机械设备及零件出口金额达到1.25万亿元，20142023年复合增长率8%。经过多年发展，我国高端装备企业无论是技术水平还是品牌影响力均具备了一定的全球竞争力，从“中国制

　　中国装备国际竞争力提升6686体育，国际化成为重要增长点。过去十年，中国机械设备出口金额实现稳步增长，根据海关总署数据，2023年我国通用工业机械设备及零件出口金额达到1.25万亿元，20142023年复合增长率8%。经过多年发展，我国高端装备企业无论是技术水平还是品牌影响力均具备了一定的全球竞争力，从“中国制造”到“中国制造全球化”，逐渐分享国际市场蛋糕。以工程机械为例，头部主机厂21-23年海外收入高增，出口已经成为增长的主要驱动力。

　　2024年全球制造业共振向上，预计将带动通用机械装备需求复苏。历史上，全球的制造业周期一致性较强，通常中国制造业周期领先全球1-3个月。但自2020年开始，中外制造业周期出现明显错位，或是2023年国内通用机械需求复苏力度较弱的根源。进入2024年，美国制造业PM13月突破荣枯线，中国制造业PM更是在3月、4月均处于荣枯线以上，全球制造业共振上升有望开启，从而带动通用机械需求迎来新一轮景气周期。近期，国家各部门出台一系列政策，涉及新质生产力、大规模设备更新、房地产高质量发展等。我们认为，不断出台的政策短期内将推高相关领域的投资增速长期看则有助于推动经济全面转型升级

　　主线一：全球竞争力提升+行业进入新一轮景气周期6686体育，建议关注矿山机械、船舶、铁路装备。矿山机械：有色金属价格持续高涨带动全球矿山资本开支高景气；受益中资矿商出海及逆全球化趋势，中资设备商迎来新机遇。建议关注国产大型矿用磨机龙头船舶：21年以来，受益船舶更新替换和短期地缘政治因素催化，船舶大周期持续上行，同时由于供给端产能大幅收缩，全球新船价格指数持续上行，中国船企份额持续提升，建议关注国内造船业龙头。铁路装备：动车组高级修需求已进入爆发期，24年动车组高级修首次招标规模已超23年全年，看好维保市场高增；受益铁路固定资产投资持续增长，看好动车组新车需求持续复苏6686体育，24年动车组新车首次招标165组，招标量已超23年全年，建议关注铁路装备龙头。

　　主线二：全球竞争力提升+内需企稳，建议关注工程机械、通用机械、农机。工程机械：随着首套住房商业性个人住房贷款最低首付比例以及个人住房公积金贷款利率的下调，地产需求有望企稳回暖。24年3月、4月国内挖机销量增速分别为9.3%、13.3%，连续两个月转正，挖机内需持续复苏建议关注工程机械龙头主机厂和核心零部件企业。通用机械：具备全球竞争力的赛道如叉车、注塑机、机床等，出口持续高景气，内需企稳，有望迎来内外需共报向上。农机：购置补贴创历史新高，拖拉机大型化形成产业超势、龙头市占率不断提升，建议关注大型拖拉机龙头企业

　　投资建议：中国装备全球竞争力不断提升，国内外需求有望共振向上，看好矿山机械、工程机械、船舶、通用机械、铁路装备、农机等赛道，建议关注中信重工、恒立液压、中国船舶、安徽合力、华锐精密。

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　　3100点保护战再次打响，A股行情拐点将至？哪些板块有望强势走牛？消费电子领域怎样寻找好的标的？

　　当前我国商业航天或将迎来了重要的发展机遇期，我国商业卫星产业发展或将进一步加速，火箭发射能力或将日渐提高，同时卫星发射成本及卫星建造成本或将进一步降低，低成本卫星制造产业链有望优先受益。

　　国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，其中提出大力发展可再生金属产业；严格新增有色金属项目准入，新建锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平；推进交通运输装备低碳转型，到2025年底，交通运输领域二氧化碳排放强度较2020年降低5%；维持行业强于大市评级。

　　行业事件：5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，并且针对新能源行业当前发展遇到的问题，给予了具有指导性的解决方案。坚定新能源发展目标新能源已成为能源供给主要增量，文件进一步明确要继续大力促进非化石能源消费，目标到2025年底，非化石能源消费占比达20%（2023年为17.7

　　摘要全球供给：全球纯碱产能规模持续扩张，中国贡献主要增量近年来，全球纯碱产能和产量呈逐年上升态势。据Bloomberg，纯碱产能从2000年的4472万吨上升至2023年的8295万吨；其中2023年从结构上看，中国（50%）、北美（18%）和西欧（11%）为主要纯碱产能分布地区。据Bloomber

　　核心观点：事件：国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知。要求2024年，单位GDP能源消耗和CO2排放分别降低2.5%、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排

　　事件5月23日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知。通知中提出：2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约50

　　随着第一季度的结束，投资者和市场观察者都在期待着Mondelez International  (亿滋国际，股票代码：的财报公布。作为全球领先的食品和饮料公司，亿滋的财报将提供有关其过去业绩表现和未来发展策略的关键洞察。这份财报不仅是让投资者评估公司的健康状况的一个机会，还将影响市场

　　AIPC、AI手机等终端产品的推出，叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道。

　　1、房地产政策作用显著，海外长钱加码布局中国资产；2、多措并举，政府引导基金积极打造耐心资本；3、存款向金融市场持续“分流”，5月M2等数据或受影响；4、最严减持新规落地首周，30家A股公司依规发布减持计划。